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花生周報:新季花生陸續上市,后市承壓

時間:2023-09-12

本周國內花生現貨價格整體報價偏弱,當前市場整體余貨不多,新季花生春米陸續供應市場,緩解現貨供應偏緊壓力。受大宗油脂、粕類帶動,花生油、花生粕報價走勢出現回落。當前市場價格油廠壓榨虧損,新季麥茬花生未集中上市,大油廠基本停收,小油廠少量開收,整體需求不強。

進口蘇丹精米一般貨報價10800-10900元/噸,個別質量稍差的價格略低,食品廠少量按需采購,近期油廠合同走貨量尚可,隨新季春米上市供應市場,港口進口米已失去價格優勢,進口米價格基本維持平穩狀態。

2023/24 產季麥茬花生增產基本已成定局,遠月合約 back 結構排列,當前價格區間相對新季成本預估相對合理,仍有部分上漲空間。中秋節食品端備貨需求仍在,河南麥茬花生及東北花生未集中上市前,存在短暫‘供應斷檔期’,或將加劇短期供應偏緊局面,謹防資金炒作。后期新季花生陸續上市,短期供應偏緊局面會相對緩解,待盤面給出合理價位,尋高點入場套保。

一、花生現貨、期貨價格走勢

1本周花生現貨市場行情 

1)花生現貨價格回顧

截至2023年9月08日,全國通貨米均價為11360元/噸,價格走勢偏弱(9月01日12020元/噸)。全國油料花生米均價報價基本平穩(上周 9596 元/每噸),均價為 9596 元/噸,實際成交量少。                           

本周主產區花生現貨價格、港口進口花生價格普遍偏弱調整,周末部分地區價格止跌走穩:

河南白沙產區新花生價格止跌企穩,個別地區報價微幅上揚,整體上貨量不大,市場詢價問貨的略增,部分地區交易有所好轉,成交以水分、質量論價;河南大花生價格大體平穩,個別地區小幅波動,春花生上貨量一般,要貨的一般,以水分、質量論價。

遼寧局部地區外調新季貨源加工,交易不多,價格平穩,多數經銷商觀望等待新花生中,初步預計月末或少量收獲。

山東地區新花生價格趨穩,局部地區價格微幅偏強,上貨量不大,市場購銷主體觀望心理松動,要貨的增多,交易良好。

河北地區新白沙報價堅挺,大花生價格平穩,多數地區新花生收獲中,上貨量不大,市場整體交易一般,成交以水分、質量論價。

內貿市場花生價格基本平穩,到貨量不大,貿易商按需采購為主,采購方拿貨心理略顯松動,銷量有所好轉。

油料米方面,當前大型油廠均無收購計劃,部分小油廠入市少量收購,整體成交量不大。全國油料當前報價區間:9200-10300元/噸,現貨報價跨度較大,報價混亂, 油料米整體報價偏弱。

進口米方面,本周進口米價格走勢平穩,庫存不大,高價走貨不暢,隨新米上市,進口米價格較新米無優勢,蘇丹精米黃島港報價10800-10900元/噸,實際成交不多。

2)油廠庫存及開機率

據我的農產品網數據,截止到9月11日國內花生油樣本企業廠家開機率為2.80%,開機率維持低位(上周4.30%)。當前油廠大部分未開機,預計新季花生上市之前,開機率將持續保持較低水平。

據我的農產品網數據,截止到9月11日國內抽樣油廠花生庫存統計44026噸,與上周相比減少800噸,抽樣油廠花生庫存逐步降低。

2本周期貨市場行情走勢

1)期貨合約價格走勢

本周花生期貨主力合約維持區間震蕩走勢,截至9月08日,花生期貨主力合約2311合約,收盤10108元/噸,周內最高10406元/噸,最低10044元/噸,周結算價10245元/噸,較上周下跌246點,跌幅2.38%,周度跌勢延續。

2)花生期貨各合約價差

花生合約月間固定費用為倉儲費,當前國內冷庫庫存費用1元/噸·天,一個月花生庫存費用約為30元/噸,不考慮資金利息,則1月-4月倉儲費用:90元/噸,4-10月倉儲費用:180元/噸,10-1月倉儲費用:164元/噸。截至9月8日收盤,PK1-4合約價差84,PK10-4合約價差704,PK10-1合約價差620。

當前期貨合約價格走勢呈back結構,符合新產季花生增產預期,PK10-1合約,PK10-4均存在反套機會。

3)花生期貨各合約基差

通過對當前花生現貨通貨米及油料米價格折算,截至9月8日,符合交割標準花生現貨成交價格均值為10500元/噸,PK2401合約基差622,PK2404合約基差為706,PK2310合約基差2。當前基差數據統計看,花生無明顯基差操作機會。

二、油廠利潤計算

1)花生油價格

本周國內普通一級花生油價格走勢偏弱,臨沂金勝糧油報價:16600元/噸(上周17000元/噸),山東綠地食品報價:16600元/噸(上周17000元/噸),山東玉皇糧油報價:16700元/噸(上周17100元/噸),青島品好糧油報價:16700元/噸(上周16900元/噸),青島天祥食品報價:16500元/噸(上周16900元/噸)。

本周國內濃香一級花生油各家價格整體平穩,臨沂金勝糧油報價:19000元/噸(上周19000元/噸),山東綠地食品報價:19200元/噸(上周19200元/噸),山東玉皇糧油報價:19100元/噸(上周19100元/噸),青島品好糧油報價:18600元/噸(上周18600元/噸),青島天祥食品報價:19000元/噸(上周19000元/噸)。

綜合統計看,抽樣油廠一級普通花生油成交均價為16600元/噸,抽樣油廠一級濃香花生油成交均價為18900元/噸,整體報價走勢偏弱。

2)花生粕價格

豆粕長期走勢:高位震蕩

整體來看,9-10 月我國大豆進口量邊際遞減,同時下游經過此前不斷采購已獲得較高庫存,短期國內呈現供需兩弱局面。若無其他驅動,連粕或以高位震蕩為主。

國內方面:下游經過此前持續采購,目前已獲得充足庫存,市場出現階段性成交冷清狀態。手中存貨較高貿易商在市場低迷下存在恐慌心態,主動下調現貨價格,對盤面形成拖累。

美豆方面:目前美豆接近生長尾期,天氣炒作難有較大影響,市場關注點將逐漸轉移至即將到來的收割進度以及美豆出口銷售情況。巴西豐產帶來的壓力正在傳導至新作美豆的銷售價格上來。

關注USDA9月報告對市場做出指引。市場對本次報告再次調低單產有較為一致預期,若符合市場預期(50-50.5 蒲 /英畝),美豆或繼續在1350-1400 美分區間震蕩為主;若存在超預期情況,則盤面會出現較大波動。

花生粕:

魯花花生粕價格停報;嘉里花生粕價格未報;中糧花生粕價格未報;開封龍大花生粕價格停報。莒南金勝油廠花生粕價格未報;莒南玉皇油廠46蛋白花生粕報價5100-5200;膠州品品好油廠46蛋白花生粕報價5230;青島天祥油廠45蛋白花生粕報價5000。圖表12:國內花生粕現貨價格

3)壓榨利潤計算

壓榨花生利潤統計:魯花花生成本價格按通貨價格-1000元計價,花生粕價格按照目前市場成交均價計算,油以一級濃香花生油均價計,小廠按油料米成交均價計算,花生粕價格按照目前市場成交價,花生油以一級普通花生油價格計算,目前油廠壓榨均處于虧損狀態。

三、后市展望

2022/23 花生產季花生已基本消化殆盡,市場余量不多,新季花生集中上市前,預計現貨市場將保持偏緊狀態,關注中秋節備貨情況。

短期看當前花生現貨市場價格跌勢放緩,進口米在港數量不大,報價相對偏強,大油廠均停收,小油廠少量開收,現貨跌速放緩。新季春花生即將集中上市,9-10月份供應壓力集中顯現,現貨、期貨盤面或將持續承壓。短期內現貨節奏或將影響期貨盤面走勢,10合約或將走交割邏輯。

中長期來看新季花生增產已基本定局,若后期油廠入市收購政策無較大意外,預計新季花生現貨價格將高開走穩,后期隨上市量增加相應回落。

操作上:

單邊操作,前期PK311合約空單可尋低點逐漸平倉,下方支撐10000元/噸,弱價格短期內迅速跌至9800元/噸附近可輕倉嘗試多單,關注中秋節食品端備貨情況及新季花生銷售節奏;套??諉慰筛鶕陨砘钋闆r,盤面(PK311合約、PK312合約、PK401合約)尋高點陸續入場。

長周期看按照今年花生增種強預期下,大方向待當前天氣炒作走出高點后各合約尋找位置做空。

套利操作可考慮 PK11-4,PK11-1,PK1-4 反套操作。

風險提示:當前國內花生陳貨庫存較小,新季春花尚未集中上市,春、夏花生上市期間有短時間供應斷檔,若中秋節備貨提前啟動,現貨價格波動較大;當前油脂、大宗粕類整體走勢轉弱,花生油、粕價格出現松動,或在情緒上對花生期貨影響短期走勢;當前受降雨天氣影響,河南地區出貨受阻,若后期收獲季降水仍較大,或對新季花生黃曲霉素進行炒作。



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